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违约潮如期而至——信用债周报本周专题：简析上市公司信用违约潮。近期上市公司屡屡爆出信用风险，仅5月以来，就有中安消、盛运环保、神雾环保、凯迪生态出现债务违约，盾安环境和江南化工的控股股东盾安集团被爆450亿元债务危机，更是震惊市场。从风险事件主体的类型看，仍旧集中在民营企业，且多数存在以下问题：1）主业不强，盈利微薄或出现亏损；2）投资资金缺口大，外部融资需求高；3）债务结构不合理，短债长用；4）关联方交易多，公司管理混乱。再融资不畅往往是压垮骆驼的最后一根稻草。一是金融监管下，表外融资回归表内，非标、委贷等监管趋严，一些依赖银行表外融资的企业再融资变得困难；二是信用债市场对低等级债、民企债的谨慎情绪浓厚，对债券融资依赖度大的企业再融资难度增加，比如盾安集团在15年和16年发行了大量债券，但17年之后债券融资锐减，5月初计划发行的一期短融最终取消发行，加剧了该主体的流动性紧张。三是针对上市公司的定增政策收紧，近期出现信用风险的上市主体有不少在17年前通过定增募集资金，缓和了资金压力，但17年再融资市场上曾经备受欢迎的定增遇冷，A股定增募资同比减半，上市公司再融资受到限制。

事实上，OV的渠道也在进化中。以OPPO为例，其2017年年末在上海开出了全球第一家超级旗舰店，当时吴强向21世纪经济报道记者介绍，从分销的角度看，OPPO的渠道已经扎根得非常深了，接下来会对合作门店包括专卖店进行优化，减少不符合要求的门店，开一些形象更好的店。当然，更新品牌、升级销售模式的过程势必也会给销售端带来一定压力。

北京时间2月18日晚，平昌冬奥会结束了自由式滑雪男子空中技巧决赛，中国选手贾宗洋以128.05分获得亚军，这是中国体育代表团在本届冬奥会上的第五块银牌。乌克兰选手阿布拉门科以128.51分获得亚军，俄罗斯选手布洛夫以122.17分获得第三。中国选手齐广璞第二轮名列第七，刘忠庆第二轮名列第九，都没有进入最后的六强决赛。

四是高度重视培养优秀的金融人才队伍，解决好中国金融事业发展的人才保障和薪火传承问题。事业发展，人才为本。在战火纷飞的年代里，党的经济工作队伍依仗着共产党人的信仰、勇气和智慧，历经磨难，不断创造着金融奇迹，迎来“货币战场”上的捷报频传。长征中毛泽民带领国家银行员工，肩挑手扛几十担银元，用鲜血和生命保障部队供给；陕甘宁边区银行为总结和改进农贷工作，创作了《农村贷款三大纪律八项注意歌》；为了做人民币发行的准备，年逾花甲的董必武在大新公司印刷厂彻夜未眠；为筹备中国人民银行，年过半百的南汉宸四处奔走；新中国金融事业的缔造者们，用算盘计算出应对军事需要、解放全国的各项财经管控指标，成功发行了新中国第一套法定货币。革命前辈们用自己的无私奉献和不朽功勋，为我们树立起光辉的榜样。中国金融事业的发展需要一代又一代金融人的接力奋斗，无论时代如何变化，红色基因永不褪色。

韩长赋表示，历史和现实的经验反复证明着这样一个朴实的道理，公平、平等、互惠的国际贸易全球化给世界各国人民带来获得感，搞贸易摩擦，利益受影响的是双方。对待贸易摩擦，我们不愿意挑起事端，但也不怕摩擦。中国经济有足够韧性和回旋余地，贸易摩擦中有挑战，也有机遇，对此，我们有足够的底气和信心。

因此，新时代要求中国企业必须进行革命性的自主创新，走别人没有走过的路，创造前所未有的新技术，实现弯道超车，后来居上。在这两种自主创新目标中，前者是因为封杀而被迫重复创新，后者则是主动参与全球技术变革。但是，这些自主创新并不是闭门造车，恰恰相反，需要建立在扩大技术开放合作基础上。